好“值钱”的一棵树｜海外品牌的估值逻辑

Church & Dwight Co., Inc.旗下品牌

EBITDA倍数概念：收购价格 = EBITDA × 倍数

例如，如果一个品牌的EBITDA为1000万美元，以10倍EBITDA收购，则收购价格为1亿美元。

备注：EBITDA全称为"Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization"，中文翻译为"息税折旧摊销前利润"，是公司在扣除利息、税费、折旧和摊销前的利润，反映了企业的核心运营盈利能力，常用于公司估值和比较不同企业的财务表现。

估值系数影响最大的就是品牌部分，最值钱当然就是实打实的收入和利润，弹性最大的也是品牌部分，和收购企业的战略非常相关。

对于Church & Dwight以6.3亿美元高估值收购Hero Cosmetics这个case，我们这次不用线性关键要素去罗列，而是采用结构化体系阐述。我们用一棵树的比喻来阐述美国品牌的估值逻辑：

1. 树干（当前财务表现）：

Hero Cosmetics在被收购时预计2022年净销售额约1.15亿美元，EBITDA约4500万美元，这显示出强劲的盈利能力和高利润率。

2. 树冠（未来增长潜力）：

• 品牌力：Hero Cosmetics在年轻消费者中拥有强大的品牌认知度和忠诚度。

• 产品创新：专注于简单有效的护肤解决方案，特别是畅销的Mighty Patch系列。

• 线上电商能力：在电商平台上表现出色，为未来增长提供了良好基础。

  3. 树根（未开发的剩余价值）：
  

• 未开发的销售渠道：通过Church & Dwight的全球分销网络，Hero可以进入更多实体零售店。

• 品牌延伸空间：可以开发更多护肤产品线，扩大市场份额。

• 未开发的客户群体：通过Church & Dwight的资源，可以接触更广泛的消费者群体。

• 补充Church & Dwight的产品组合，增强其在快速增长的护肤市场的地位。

• 提升Church & Dwight在年轻消费者中的影响力。

• 获取Hero的电子商务专长和创新能力。

总结，在这棵树的比喻中：

1. 树干（当前财务表现）是估值的基础，反映品牌的现有价值。

2. 树冠（未来增长潜力）代表品牌的发展前景，是估值中最具弹性的部分，往往是买卖双方谈判的焦点。

3. 树根（未开发的剩余价值）体现了品牌尚未充分利用的机会，这部分潜在价值对于战略买家尤其重要。

• 高增长潜力：Hero的快速增长轨迹和未来扩张机会。
• 协同效应：Church & Dwight能够通过其现有资源显著提升Hero的价值。
• 战略价值：帮助Church & Dwight快速进入高增长的护肤市场和年轻消费者群体。
• 品牌溢价：Hero在其细分市场的强势地位和品牌影响力。
• 长期投资：Church & Dwight看重Hero的长期发展潜力，而不仅仅是当前财务表现。

• 粉丝数量：各平台（如Instagram、TikTok、Facebook等）的关注者数量

• 互动量：点赞、评论、分享等用户参与度指标

• 话题热度：品牌相关话题标签的使用频率和覆盖范围

• 明星代言：知名度高的名人使用或推荐该品牌

• 时尚活动：参与纽约时装周等高规格时尚活动

• 媒体报道：在权威媒体和时尚杂志中的曝光

• 行业奖项：获得行业认可的奖项和荣誉

• 高端合作：与其他知名品牌或设计师的联名合作

hismile是美白牙齿的美容品牌，其品牌策略和社媒策略非常值得入门级品牌卖家学习

推广策略：

• 医生在其诊所向所有客户推荐联名产品。

• 医生尽力安排与明星客户的联合拍照机会，用于PR宣传。

预期效果：

• 通过医生的专业背景增加产品可信度。

• 利用医生的名人客户资源，提升品牌在高端市场的知名度。

• 借助医生在好莱坞的影响力，吸引更多明星客户。

祝大家周末愉快！如果大家想要打造一个值钱的品牌、想要找到自己企业的战略定位、或者想要和我探讨Hero Cosmetics品牌，欢迎找我聊聊。