Applovin 被做空 + 广告主对广告平台期望

AppLovin 美股AI广告技术领域的明星公司，因推出AI广告引擎AXON 2.0而股价暴涨。

2025年2月多家做空机构（如Fuzzy Panda和Culper Research）发布报告指控其存在以下问题：

• 广告欺诈行为：通过诱导用户点击广告（例如点击“关闭”按钮时跳转下载页面）、虚报点击率（CTR高达30%-40%，为行业标准的10倍）和低转化率（0.1%），制造虚假收入。

• 数据违规与政策风险：被指未经用户同意与安卓厂商合作后台静默安装应用，并涉嫌窃取Meta的广告数据优化自身系统，可能违反苹果和谷歌的应用商店政策。

• 可持续性争议：依赖超休闲游戏市场（已出现萎缩）和灰色手段获取数据，而非真实技术创新

  
  

做空报告发布后AppLovin股价单日暴跌超20%。

AppLovin事件引发市场对广告技术公司反作弊能力的普遍质疑，波及同类企业Mobvista股价下跌，

对于广告主，我们最关心的还是广告效果，和作弊欺诈部分，但是请注意：

1，所有广告平台，包含Facebook，Google都无法避免作弊流量，

2，平台都不愿意承认自己平台有作弊流量，或者主观放任作弊流量。

广告平台都说要打击作弊流量，要维护广告主利益，事实上 100%的广告主，都一定会在所有广告平台吃过亏。这些亏，有的是广告主对行业的坑不够熟悉，有的是广告平台以次充好，或者水平不够，或者放任作弊之类导致。

举一些例子：

1, xx的 IP漂移问题，买美国时候来一堆伊朗人。

2，xx的三方流量被机刷，次日留存直接刷到80%-90%。

3，某平台和厂商云预装、厂商合作，如果买安装不买后续行为或者留存目标，直接拉满预算贡献流量。（不是假量）。

4，某平台概率归因去占skan的便宜，多拿到转化。

5，某广告平台靠着对三方平台归因逻辑的熟悉优势，可以在各个渠道算归因时候打赢其他家。

6，某些厂商合作的时候，通过PREINSTALL安装模式拿到所有安装转化。

上面提到的一些例子（没想到我谁都不敢点名)，严格来说，有的不一定算作弊，毕竟人家都是在规则内玩。

但是对于不熟悉套路的客户来说，一不小心就要掉坑里面，很可能损失上万，几十万美金之类。

广告主不但要防着各类作弊流量：移动广告反作弊文章汇总，防不住是自己本事不够，而广告主对于广告平台的期望是“不作恶”。

但是少部分广告平台是“死道友不死贫道”的心态，类似接入低质流量，抢占归因，核心是保证自己的利益。不管是否在技术上他们有能力/意愿去提高反作弊能力，或者从运营角度上去帮助客户减少损失，或者规避随时，至少从我接触到的广告平台，当我遇到有问题的流量，少部分广告平台是在设置阻力避免自己损失，客户这边只需要用“友好”的态度尽可能糊弄。

这样长期代价：虚假繁荣削弱广告主信任，最终导致平台流量价值贬损（广告主只能用腿投票）。所以，大家都有哪些广告平台是不会再继续投放了呢？

Applovin CEO最新发了文章反驳做空机构，粗略看了一下内容，大致应该是站在了投资人/股民的角度来回应，至于广告主角度？我们那么广告主选择我们肯定是我们没毛病啊，肯定不是我们客户不懂。

不过反思了一下，换成我们自己，会怎么做？

做的更过分？

还是尽自己自大的能力去帮助客户规避作弊、低质流量，共同成长？