经常有人问我，汇率走势怎么预测，接下来美元兑人民币汇率是涨还是跌。我们国家的加息，就是增加存款利息。不过在号称自由平等的美国，除了非常时期，通过行政手段直接干预市场的行为是受到批评的。其实美联储加息是指提高联邦基金利率，简而言之，该利率是美国银行和银行之间互相借钱时的利率。本次提高0.25%后，将该利率目标区间提高至0.25%—0.5%。如果这一利率升高，银行在给企业或个人放贷时的利率也水涨船高，此举可以减少货币供给量，降低通胀，从而给经济降温。反之，如果降息，银行放贷的利率就会降低，借钱成本更低，将刺激企业和个人贷款，一般来讲，整体经济得到刺激，变得更加活跃。
美联储通过调节这一利率来达到一个目的——保持美国最大限度的就业和物价稳定。在经济疲软时降息，向市场注入更多流动性资金，刺激经济。在经济强劲时加息，减少货币供应，降低通胀，防止经济过热。美国在2008年金融危机中受到重创，美联储为了增加货币供应，提振经济，当时一度降息至0-0.25%。这一超低利率维持了七年。2015年底美联储开始一轮长达三年的加息通道，连续加息九次。
谈到利息，我们首先想到的是银行。商业银行在日常经营过程中，不管是因为放贷或者大额支取，常会遇到暂时性的流动性短缺。流动资金不够了怎么办？找手头有富余资金的银行借钱，支付一定的利息就可以了。这个利率，中国叫做银行间同业拆借利率，在美国叫做联邦基金利率（Federal funds rate）。联邦基金利率是最重要的短期利率，能很大程度上决定官方贴现率、商业银行存贷利率等各项参数。不过要记住，这是银行和银行之间商量的事情，央行是不能轻易插手的。所以美联储设置的是联邦基金利率目标区间（Target range for the federal funds rate）。
上图中的FOMC是联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee），由政府和美联储银行的12名委员组成，他们每6周在华盛顿开一次会（议息会议），做出关于利率的决策。在2018年六月份的声明中，FOMC宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.75%~2%。不是说拆借是银行之前的事情吗？你美联储光喊出一个目标区间，关我银行什么事？要知道，美联储是能以一己之力影响（搞乱）全球经济的狠角色，还收拾不了国内的几家商业银行？蜘蛛侠Peter Parker的叔叔在临死前告诉他，能力越大，责任越大。美联储也一样。作为世界第一强国的中央银行，它的重要职责是利用货币政策工具调节和稳定金融市场。常规的货币政策工具有三种：存款准备金制度、再贴现政策和公开市场业务。这里提到的公开市场业务，即美联储在公开市场上买卖有价证券（一般是美国国债）的做法。当宣布联邦基金利率目标区间上调后，美联储会开始在公开市场上抛售国债换取美元，大量资金回到央行，市场上的货币总量减少。货币总量的减少导致银行间市场的资金流动性开始紧张。这个时候再有其他银行来借钱，借款利率（联邦基金利率）会自然提高，因为地主家也没有余粮了。所以说，美联储只需要控制抛售国债的力度，就可以将利率稳定在它制定的目标区间内。
从上图中可以看到，美国进入加息周期后，由于国债被持续抛售，导致其价格走低，收益率升高。需要降息的话，反向操作即可。事实上美国面临1981年来最严重通胀！美联储“鹰王”：加息至中性利率无法抑制通胀。美联储当地时间16日点阵图很激进地预示，2022年美联储可能要加息7次。
图里的横轴是年份，纵轴是利率。然后图里一个小点落在哪个利率区间，代表一名美联储官员认为该年份结束的时候利率应该在哪个区间。比如图里1.75%~2%的利率区间里有5个圆点，代表5名美联储官员支持年底把利率加到这个区间。从图中可以看出，只有4名美联储官员认为年底利率应该低于1.75%。这份点阵图预示着，美联储今年将加息7次。随着美联储连续加息，美国国债出现倒挂是大概率的事情。而国债收益率倒挂，是明确的经济衰退信号。
美联储想要连续大幅度加息，美债市场就会面临很大的崩盘压力，这会严重动摇美国金融市场。所以，美国需要在美联储连续加息的过程里，不断在全球范围内拱火搞事情。从这个角度看，我认为我们不应该低估美联储加息的决心，因为美联储并不是基于经济因素去加息，而是奔着收割去加息。我认为美国当前的收割掠夺套路，最大的死穴就在美债市场。一旦美国找不到足够的避险资金来替代美联储当接盘侠，美债市场就会出现大幅度崩跌。这会导致美债信誉严重受损，进而彻底动摇美元霸权的根基。
如果美元霸权不复存在了，那么美国自然就没有能力去收割其他国家。在这次俄乌冲突里，我们应该清醒地认知到一个问题，过度依赖美元，是很危险的事情。我们还是应该尽快推行去美元化。最近沙特已经开始说考虑用人民币结算。希望美国这些举措能加速人民币国际化。
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